考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，家长传统的白芝浩规则需要更新。

岁宝我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。例如，贝高美国在第二次世界大战期间，贝高在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

由此可见，铁上我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。貌成无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。而有些国家在不断增发货币后，长记其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

基于新的微观基础，家长货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。传统的中央银行在危机时强调模糊性，岁宝即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），岁宝而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

帕特里克·博尔顿、贝高黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

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